AIG се връща към риск две десетилетия след спасяването на финансовата криза

AIG прекара по-голямата част от последните две десетилетия, отдръпвайки се от действия, които помогнаха да я докарат — и световната финансова система — до ръба на колапса.

Но когато основният изпълнителен шеф Питър Зафино се появи на сцената предходната година с Алекс Карп от Palantir, това беше последният сигнал, че вековният нюйоркски осигурител се пробва да поеме повече риск още веднъж.

„ Не мога да допускам, че искаш да бъдеш забелязан на обществено място с нас “, пошегува се Карп, който провокира разногласия като прям началник на компанията за разузнаване на данни.

В своя пик през 2000 година, преди да помогне за срутва на жилищния пазар в Съединени американски щати с рисковите си финансови залози на високорискови ипотеки, AIG беше група за финансови услуги на стойност 230 милиарда $, работеща в към 130 страни. 

„ Почти всичко това е отстранено “, сподели Пол Нюсъм, анализатор в Piper Sandler.

Zaffino символизира прераждането на AIG - в този момент осигурител на стойност 46 милиарда $, фокусиран най-вече върху Съединени американски щати - като релативно закостенял осигурителен оператор, който е дребна част от предходния си размер.

От поемането на ръководството през 2021 година Zaffino оказа помощ да се възвърне рентабилността на губещо застрахователно портфолио, намалявайки излагането на риск от към 1 трилион $ и продавайки съвсем целия дял на групата в нейния живот и бизнес за ръководство на активи.

Въпреки това, на събитието с Karp, Zaffino насърчаваше очакванията на AIG да употребява изкуствен интелект за вдишване на повече риск, част от по-широко изпитание да убеди вложителите, че той може да реализира последната фаза на обрата на AIG: напредък.

AIG " в действителност е била свита всеобщо ", сподели Newsome. „ Те би трябвало да прибавят повече бизнес. “

Но предлагането за наново рискуване просто стана по-трудно да се направи.

Зафино разгласи във вторник, че ще се отдръпна от поста основен изпълнителен шеф в ход, който докара до спад на акциите на AIG със 7 %. Компанията сподели, че той ще бъде сменен от Ерик Андерсен, дълготраен изпълнителен шеф на брокер Aon, който анализаторите разказват като умел, само че относително незнаен.

Човек, осведомен с мисленето на Зафино, сподели, че той възнамерява да продължи да „ дефинира стратегическия курс “ в нова роля като изпълнителен ръководител, до момента в който Андерсен, който би трябвало да се причисли като президент, преди да поеме поста основен изпълнителен шеф през юни, ще ръководи ежедневните интервенции.

Назначаването следва плевел развой на обмисляне на последователност в AIG.

Компанията анулира през ноември назначението на Джон Нийл, някогашен основен изпълнителен шеф на Lloyd’s of London, за президент на американската група на AIG.

Нийл, който беше считан за идващ на опашката за поста на основен изпълнителен шеф, беше изправен пред следствие от Lloyd's за вероятни пропуски в ръководството, свързани с тясна персонална връзка с жена, назначена в изпълнителния комитет на пазара.

AIG съвсем се срина през 2008 година поради многомилиардните си залози на пазара на суапове за кредитно несъблюдение, само че получи $185 милиарда избавяне на данъкоплатците. След това, в продължение на повече от десетилетие, записва тежки загуби по своите застрахователни контракти. Анализатори споделиха, че апетитът за риск на компанията остава прекомерно висок през десетилетието след финансовата рецесия и че тя не се е справила добре с инспекцията на клиентите си.

AIG поема „ големи количества риск по самостоятелни сметки, вместо да избира елементи от застрахователния риск на сметката “, сподели Майер Шийлдс, анализатор в KBW.

Например, той самоуверено би се съгласил до $1 милиарда застрахователно покритие за една постройка, сподели Шийлдс, вместо да поеме част от риска – тактика, която го направи известен измежду клиентите, само че докара до огромни загуби.

Zaffino насочи по-консервативен курс и купи огромни количества презастраховане – покритие за застрахователите – с цел да понижи неустойчивостта на AIG. 

Това докара до преодоляване на загубите, само че групата се показа по-слабо от по-широкия осигурителен бранш в Съединени американски щати от 2018 година насам, пропускайки извънредно печеливш интервал.

Застрахователната промишленост се радваше на възходящи облаги през последните две години, подкрепена от покачването на цените през 2023 година и по-рестриктивните условия, които помогнаха на превозвачите да понижат изплащанията.

AIG ще се бори да завоюва повече бизнес, защото секторът на застраховането на имущество и акцидент навлиза в спад, като цените в този момент падат заради притока на капитал.

Като част от устрема си към прерискване, AIG разгласи през октомври, че ще купи дялове в профилирания осигурител Convex и неговия частен притежател Onex в договорка на стойност над $2,7 милиарда

Convex, учредена от Лондон пазарен деец Стивън Катлин, специализира в нишови посоки на бизнеса като хакерски атаки, тероризъм и риск от несъблюдение на заеми. Катлин сподели пред FT, че част от привлекателността на Convex към AIG е нейният опит в изключително комплицирани или рискови посоки на активност.

„ Кредитното обезпечаване е в актуалната световна геополитическа среда много чудноват риск за писане “, сподели той, добавяйки, че политическата неустойчивост е нараснала риска от несъблюдение на някои капиталови планове: „ Кой знае какво ще създадат [Владимир] Путин или Си [Дзинпин] или [Доналд] Тръмп? “ 

Кредитнозастрахователният бизнес на Convex включва по този начин наречените прехвърляния на обилни опасности, при които застрахователите се съгласяват да покрият риска от несъблюдение на заеми за банки или частни кредитори, процедура с ехото на суаповете за кредитно несъблюдение, които помогнаха за рухването на AIG през 2008 година

Въпреки това, Шийлдс сподели, че днешният пазар на кредитно обезпечаване „ надалеч не е толкоз нерегулиран, без контрол, колкото беше преди тогава ”.

AIG предходната година разгласи договорка за $2 милиарда за правата за достъп до потребителската база на презастрахователя Everest, наблягайки провокациите, пред които е изправена при органичното разгръщане на бизнеса си на препълнен пазар.

Компанията също по този начин подписа голям брой презастрахователни покупко-продажби с Blackstone, в които колосът за различни активи покрива по-рискови елементи от застрахователното портфолио на AIG в подмяна на награда. Компаниите се свързаха с Palantir, с цел да ревизира портфолиото на най-новия инструмент на стойност $300 милиона.

Зафино сподели през септември, че AIG е понижила вложенията си в тактики за хедж фондове и различни активи, само че в този момент възнамерява да пораства в тези области.

„ Бяхме толкоз консервативни във връзка с общия % на систематизиране на активите “ към другите възможности, сподели той, добавяйки, че компанията вижда евентуална облага в по-неликвидни вложения, тактика, която „ не беше толкоз комплицирана “.

Пазарът ще следи от близко напъните на групата за пренасочване на риска под управлението на Андерсен, съгласно анализаторите, като се има поради марката на AIG и нейната известност за интелигентни нововъведения, дружно с по-съмнително вдишване на риск.

„ AIG може към този момент да не е 800-килограмовата горила в промишлеността “, сподели Шийлдс, само че „ това има значение “.